媒体:央行2季度货币政策例会两句话里藏玄机
未来定向降准政策作用范围有可能进一步增大，再贴现或再贷款的政策也将有可能继续实行央行昨日在官发布稿称，货币政策委员会第二季度例会日前召开。比较央行货币政策委员会前两个季度例会的稿你会发现，二者的雷同度可能到达了99，但第二季度稿比第一季度多出了两句话，而这两句话包括着微言大义。1名分析人士对《第一财经》称。上述分析人士所说的多出的两句话，1是会议认为当前经济金融结构开始出现积极变化，2是强调灵活运用多种货币政策工具。多名接受《第一财经》采访的专家学者表示，未来央行有望采取包括定向降准、再贷款等政策工具，强化定向宽松。而5月份央行口径新增外汇占款环比骤降99至3.61亿元人民币，也为货币政策的灵活运用腾出了更多主动操作的空间。经济金融结构开始出现积极变化2季度货币政策委员会例会基本延续了一季度对国内外经济金融情势的判断。会议认为，当前我国经济运行仍处在公道区间，金融运行整体安稳，物价基本稳定。经济金融结构开始出现积极变化，但所面临的情势依然扑朔迷离，有利条件和不利因素并存。国北京哪里治白癜风好际经济形势和主要经济体货币政策出现分化，发达经济体积极迹象增多，部分新兴经济体增速延续放缓。除经济金融结构开始出现积极变化，其余表述与一季度例会无异。民生银行金融市场部首席分析师李志强对《第一财经》表示，积极变化之一是PMI指数出现延续回升。他认为这反应出新订单增加明显，特别出口订单需求出现了明显改进。这的确反应经济出现阶段性好转。相对来说，经济的变化还是比较明确的。国家统计局7月1日发布的数据显示，今年6月，PMI为51.0，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升。李志强认为，随着需求的增加，未来两三个月逐渐会影响投资和经济生产，3季度经济数据会有起色，但幅度不会太快。民生银行发展规划部高级专家温彬也对《第一财经》称，去年我国第三产业对GDP贡献首次超过第二产业，这是我国经济结构的重大变化。另外，上半年我国在基础设施、民生工程方面也有重要改进，包括高铁、棚户区改造等，都可以反映出经济结构的改进。金融结构性变化方面，李志强认为，最近信贷增长加快，表外影子银行风险着落，监管趋严，下落风险的效果逐渐体现出来。另外，人民币双向波动预期加强，外部资本流入放慢。温彬亦称，加强监管使得表外业务重新回到银行体系，这类调解结构有利于防范影子银行风险，避免银行同业快速扩大。同时，直接融资也在健康发展。温彬还表示，央行货币政策变得更有针对性，更加支持三农、小微等薄弱环节，有利于实体经济发展。灵活运用多种货币政策工具在谈到下一阶段的货币政策时，货币政策委员会第二季度例会称，要密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本活动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实行稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资范围公道增长。改进和优化融资结构和信贷结构。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推动利率市场化和人民币汇率构成机制改革，保持人民币汇率在公道均衡水平上的基本稳定。如上所述，政策安排与一季度例会的唯一辨别在于2季度例会新加要求灵活运用多种货币政策工具。此前，上述要求已在实践中进行，两次定向降准、再贷款等操作都体现了灵活运用多种工具。接重庆最好的白癜风医院下来，央行还将采取哪些货币政策工具？中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向《第一财经》分析表示，未来定向降准政策作用范围有可能进一步增大，再贴现或再贷款的政策也将有可能继续实行。郭田勇认为，应根据经济发展需要，根据资金供求进行调解。他表示，长时间来看，乃至包括基准利率也可能调解，但要掌控灵活性。从目前经济形势来讲，基准利率应当往下调解。温彬则对《第一财经》表示，今年货币政策主要亮点是定向降准和存款准备金率计算口径调解，有针对性降准是一个比较重要的政策。在保持短时间货币市场稳定性方面，可以根据市场流动性的宽松或紧张程度，进行正逆回购、SLO、SLF等操作，保持流动性整体稳定。而李志强则称，所有的政策终究还是控制货币总量，从期限结构、信誉结构等方面着手，起到改进和调解的作用。不管什么工具终究还是要落脚到这些方面。现在央行的工具还很难到达这样的目的。央行口径新增外汇占款环比骤降99对央行而言，新增外汇占款的着落无疑给灵活运用多种货币政策工具提供了更多空间。最新数据显示，5月份，央行口径新增外汇占款仅3.61亿元人民币，环比骤降99。4月份这1数据为845.89亿元人民币。自去年8月以来，央行口径外汇占款增长开始提速，并于今年1月到达阶段性高点后回落，于5月创下11个月新低。央行此前公布的5月份全部金融机构新增外汇占款386亿元人民币，亦远低于上月的1169亿元，并创下去年8月以来最低水平。市场上有观点认为，外汇占款少，央行货币政策遭到的掣肘就少，主动调控的空间应该会变大，可用的货币政策工具就更多。温彬对《第一财经》分析称，外汇占款数据变化跟热钱有关系，热钱流入后只能被迫对冲，货币政策就比较被动。如果热钱冲击不大，在汇率相对均衡的情况下，货币政策就能更多根据我国宏观经济情况采取灵活的政策。温彬认为，外汇占款如果未来出现个别月份负增长，下一阶段需要全面降准来应对。在他看来，降息可能性比较小，由于降息有可能会强化人民币贬值预期，而贬值会加速资产重新配置。
